Ações da Copasa disparam na bolsa em mais de 100% com expectativa pela desestatização

As ações da Copasa (Companhia de Saneamento de Minas Gerais), na bolsa de valores brasileira dispararam mais de 100% em 2025. A supervalorização dos ativos se dá pela expectativa das discussões sobre a privatização da estatal. Nesta quarta-feira, 17, a Assembleia Legislativa de Minas Gerais aprovou o projeto de lei que autoriza a desestatização da empresa.

Pra se ter ideia em 2 de janeiro, a Copasa (CSMG3) fechou o pregão cotada a R$ 20,53. Nesta quinta-feira, 18, a companhia encerrou o dia a R$ 42,91. No acumulado de 2025, houve uma variação positiva de 109% no preço dos papéis. A estatal ainda registrou lucro líquido de R$ 1,3 bilhão em 2024 e de R$ 1,07 bilhão até o terceiro trimestre de 2025.

Projeto de privatização da Copasa

O governador Romeu Zema (Novo) afirma que a privatização é necessária para a modernização da Copasa, atrair investimentos e o pagamento da dívida do estado com a União, estimada em R$ 180 bilhões.

Agora com a devida aprovação do PL pelos deputados mineiros, a ideia é transformar a Copasa numa "corporation" e passe a ter um único "dono", por meio das seguintes modalidades: — alienação total ou parcial de participação societária que resulte em perda ou transferência do controle acionário do Estado: venda das ações do estado para um comprador privado, geralmente por meio de leilão. — e aumento de capital, mediante a subscrição de novas ações, com renúncia ou cessão, total ou parcial, dos direitos de subscrição, para acarretar a perda do controle acionário do Estado: novas ações da empresa são emitidas no mercado e compradas por investidores privados, de forma que a participação do estado "encolha".

Sendo assim, o Governo de Minas Gerais, que hoje detém 50,03% das ações, deixaria de controlar a companhia, mantendo uma ação preferencial de classe especial, conhecida como "golden share", sigla em inglês para “ação de ouro”, que dá direito a veto nas deliberações sobre; alteração de denominação e sede da companhia e alteração nos limites ao exercício do direito de voto atribuído a acionistas ou grupo de acionistas.

O governo mineiro, no entanto, ainda não informou de que forma a desestatização será colocada em prática. A proposta aprovada pela Assembleia Legislativa também precisa ser sancionada pelo governador para entrar em vigor.

Dados da Copasa em Minas Gerais

A Copasa está presente em 637 dos 853 municípios do estado, 75% do total com abastecimento de água, 308 com serviços de esgoto. O número inclui cidades atendidas pela Copanor, subsidiária da companhi nas regiões norte e nordeste de MG.

O lucro líquido total em 2024 registrado pela Copasa foi de R$ 1,3 bilhão em 2024 e, de janeiro a setembro de 2025, foram mais de R$ 1,07 bilhão. No quadro de funcionários a estatal possui 9.456 empregados ativos, e a Copanor, 472.

Sobre a cobertura de fornecimento de água pela Copasa os dados ficam acima de 99%, meta definida pelo Novo Marco do Saneamento para 2033. Com relação ao tratamento de esgoto, a cobertura atual é de 78,4% — a meta estabelecida pela legislação até 2033 é de 90%. A estatal afirma que, para garantir um avanço neste número, é preciso um investimento de R$ 16,9 bilhões em obras até 2029.

Balanço econômico da estatal

Em novembro deste ano, a Copasa anunciou os resultados financeiros dos três primeiros meses de 2025. Confira os dados:

• A receita líquida total de água, esgoto e resíduos sólidos somou R$ 1,84 bilhão — 3,4% superior ao registrado no mesmo período de 2024 (R$ 1,78 bilhão).
• Os custos e despesas, sem depreciações e amortizações, totalizaram R$ 1,06 bilhão, contra R$ 1 bilhão no terceiro trimestre de 2024, representando uma elevação de 4,6%.
• O EBITDA, sigla em inglês para "lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização", foi de R$ 726,9 milhões, mantendo o mesmo observado no mesmo período de 2024 (R$ 725,7 milhões). A Margem EBITDA foi de 39,3%, menor que os 40,5% do ano passado.
• O lucro líquido no terceiro trimestre deste ano foi de R$ 360,8 milhões, 2,0% inferior ao do 3T24 (R$ 368,3 milhões).
• Os investimentos consolidados realizados, de janeiro a setembro de 2025, incluindo as capitalizações, somaram R$ 2 bilhões — montante 26% superior a igual período do ano passado..
• Em setembro 2025, o número de economias (unidades consumidoras) de água atingiu 5,76 milhões (5,68 milhões em setembro de 2024) e o de esgoto atingiu 4,24 milhões (4,12 milhões em setembro de 2024).
• O índice de perdas na distribuição da Copasa foi de 37,3% em setembro de 2025 (contra 38,4% em setembro de 2024).